近期，2025年二季度基金季报新鲜出炉。二季度，国内一系列积极政策陆续发力显效，多重利好推动下，权益市场呈现出震荡向上的回升态势。在最新的二季报中，国联基金总裁助理、基金经理王喆对市场进行了回顾，并分享了他们对后续市场的展望。

王喆表示：2025年第二季度，A股市场整体呈现震荡上行态势，A股市场的基本面逻辑主要围绕政策支持与经济结构转型展开。一方面，国内政策聚焦新质生产力投资和消费刺激，财政与货币政策协同发力，强化经济复苏预期，推动企业盈利增速改善，尤其带动新兴产业盈利能力提升。另一方面，新旧动能转换加快，传统产业如房地产、煤炭持续承压，而科技创新、高端制造和消费升级等新经济领域成为市场主要增长点，产业升级趋势为市场提供结构性支撑。同时，外部环境扰动逐步缓解，中美贸易摩擦阶段性缓和，降低了市场风险溢价。在国际货币体系重塑背景下，中国产业链的全球竞争优势进一步巩固，提振了投资者信心。政策端持续优化资本市场生态，包括引导中长期资金入市、完善分红回购机制等制度改革，为市场运行注入更多稳定性和活力。

总体来看，政策推动、盈利改善与产业结构升级共同驱动市场表现，成为2025年二季度股市震荡上行的核心动力。二季度，王喆团队在电力及公用事业、银行以及医药等行业精选高股息标的进行重点配置。从组合构建的角度来看，我们仍然希望尽量选择那些具有长期稳定业绩增长的标的进行投资，争取获得较好的投资回报。

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